首先,，期貨市場方面,，從周四開始，盤面似乎逐步在向空頭方傾斜,。 周四中午Mysteel公布本周鋼材產(chǎn)量及庫存數(shù)據(jù),，數(shù)據(jù)顯示除線材以外，本周國內(nèi)四大品種鋼材產(chǎn)量均小幅增加,，同時鋼廠和社會庫存繼續(xù)雙雙累加,。
至此近期多頭的核心邏輯之一： “ 限產(chǎn)導(dǎo)致鋼材產(chǎn)量釋放受限 ”暫時宣布落空。所以我們看到周四YA,、HD等機(jī)構(gòu)大幅減倉螺紋多單,，黑色期貨應(yīng)聲而跌。此外,，如果說周四期貨盤面走弱是因為數(shù)據(jù)利空消息的刺激,、多頭主動減倉所導(dǎo)致，那么周五夜盤期螺增倉下行,，則表明部分機(jī)構(gòu)看空意圖逐步顯現(xiàn),。
例如從周五下午收盤的持倉機(jī)構(gòu)來看，YA螺紋10合約空頭頭寸近9萬手,，其力度可謂不小,。在周五夜盤增倉下行之下，目前rb1910已經(jīng)跌至3930支撐位附近,。如果周一開盤rb1910無法站穩(wěn)3930支撐位,，那么期螺跌至3900的概率明顯加大，甚至有可能回踩3850的缺口,；當(dāng)然,， 如果期螺頂住了3930附近的支撐位，那么預(yù)計短期期螺走勢或仍會有反復(fù),。
其次,，從現(xiàn)貨市場來看，目前市場多空因素交織,。 其一,，從全國情況來看,，受淡季需求相對疲軟以及鋼材產(chǎn)量居高不下的影響，目前國內(nèi)鋼材庫存持續(xù)累加,，供應(yīng)端壓力逐步凸顯,。以杭州市場為例，目前杭州建材庫存“爆倉”的聲音不絕于耳,。截至
其二,，周末唐山鋼市環(huán)保限產(chǎn)趨嚴(yán)的消息再度傳來,，在筆者印象中這已經(jīng)是本月不低于第三次唐山限產(chǎn)消息的發(fā)酵，這次環(huán)保限產(chǎn)趨嚴(yán)的消息可能會帶來唐山及周邊地區(qū)鋼材價格的小幅上漲,，但是在全國鋼市面臨淡季需求疲軟,、鋼材庫存持續(xù)累加的壓力之下，或許也難以帶動整個鋼市行情的走強(qiáng),。其三,，鋼材的成本端支撐作用較強(qiáng)。由于目前鐵礦,、焦炭等原材料價格居高不下,，導(dǎo)致鋼材生產(chǎn)盈利水平大幅壓縮，在鋼材生產(chǎn)只有微利的情況下,，鋼廠下調(diào)出廠價格的意愿較低,。
綜合來看：
一方面，原材料價格居高不下,，成本端支撐作用較強(qiáng),，并且唐山地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)仍在發(fā)酵，同時梅雨季節(jié)即將結(jié)束,，國慶環(huán)保預(yù)期之下工地存在提前趕工期可能,，成本端以及供需基本面有望好轉(zhuǎn)的預(yù)期對行情形成支撐；
另一方面,，淡季鋼材庫存持續(xù)累加的現(xiàn)實又對鋼價形成一定壓力,。 所以7月下旬國內(nèi)鋼材價格繼續(xù)窄幅震蕩的可能性較大。
當(dāng)然,，在筆者看來,，在期貨盤面轉(zhuǎn)空概率增大的情況下,，7 月下旬國內(nèi)鋼材現(xiàn)貨價格如果能有50-100元/噸幅度的向下調(diào)整，適當(dāng)釋放一下持續(xù)累庫帶來的現(xiàn)實價格下行壓力,，那么當(dāng)下游需求真的如預(yù)期一樣有所好轉(zhuǎn)之時 ,，后期鋼價才能迎來更扎實的走強(qiáng)行情。