首先，期貨市場(chǎng)方面，從周四開(kāi)始，盤面似乎逐步在向空頭方傾斜。 周四中午Mysteel公布本周鋼材產(chǎn)量及庫(kù)存數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示除線材以外，本周國(guó)內(nèi)四大品種鋼材產(chǎn)量均小幅增加，同時(shí)鋼廠和社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)雙雙累加。
至此近期多頭的核心邏輯之一： “ 限產(chǎn)導(dǎo)致鋼材產(chǎn)量釋放受限 ”暫時(shí)宣布落空。所以我們看到周四YA、HD等機(jī)構(gòu)大幅減倉(cāng)螺紋多單，黑色期貨應(yīng)聲而跌。此外，如果說(shuō)周四期貨盤面走弱是因?yàn)閿?shù)據(jù)利空消息的刺激、多頭主動(dòng)減倉(cāng)所導(dǎo)致，那么周五夜盤期螺增倉(cāng)下行，則表明部分機(jī)構(gòu)看空意圖逐步顯現(xiàn)。
例如從周五下午收盤的持倉(cāng)機(jī)構(gòu)來(lái)看，YA螺紋10合約空頭頭寸近9萬(wàn)手，其力度可謂不小。在周五夜盤增倉(cāng)下行之下，目前rb1910已經(jīng)跌至3930支撐位附近。如果周一開(kāi)盤rb1910無(wú)法站穩(wěn)3930支撐位，那么期螺跌至3900的概率明顯加大，甚至有可能回踩3850的缺口；當(dāng)然， 如果期螺頂住了3930附近的支撐位，那么預(yù)計(jì)短期期螺走勢(shì)或仍會(huì)有反復(fù)。
其次，從現(xiàn)貨市場(chǎng)來(lái)看，目前市場(chǎng)多空因素交織。 其一，從全國(guó)情況來(lái)看，受淡季需求相對(duì)疲軟以及鋼材產(chǎn)量居高不下的影響，目前國(guó)內(nèi)鋼材庫(kù)存持續(xù)累加，供應(yīng)端壓力逐步凸顯。以杭州市場(chǎng)為例，目前杭州建材庫(kù)存“爆倉(cāng)”的聲音不絕于耳。截至
其二，周末唐山鋼市環(huán)保限產(chǎn)趨嚴(yán)的消息再度傳來(lái)，在筆者印象中這已經(jīng)是本月不低于第三次唐山限產(chǎn)消息的發(fā)酵，這次環(huán)保限產(chǎn)趨嚴(yán)的消息可能會(huì)帶來(lái)唐山及周邊地區(qū)鋼材價(jià)格的小幅上漲，但是在全國(guó)鋼市面臨淡季需求疲軟、鋼材庫(kù)存持續(xù)累加的壓力之下，或許也難以帶動(dòng)整個(gè)鋼市行情的走強(qiáng)。其三，鋼材的成本端支撐作用較強(qiáng)。由于目前鐵礦、焦炭等原材料價(jià)格居高不下，導(dǎo)致鋼材生產(chǎn)盈利水平大幅壓縮，在鋼材生產(chǎn)只有微利的情況下，鋼廠下調(diào)出廠價(jià)格的意愿較低。
綜合來(lái)看：
一方面，原材料價(jià)格居高不下，成本端支撐作用較強(qiáng)，并且唐山地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)仍在發(fā)酵，同時(shí)梅雨季節(jié)即將結(jié)束，國(guó)慶環(huán)保預(yù)期之下工地存在提前趕工期可能，成本端以及供需基本面有望好轉(zhuǎn)的預(yù)期對(duì)行情形成支撐；
另一方面，淡季鋼材庫(kù)存持續(xù)累加的現(xiàn)實(shí)又對(duì)鋼價(jià)形成一定壓力。 所以7月下旬國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格繼續(xù)窄幅震蕩的可能性較大。
當(dāng)然，在筆者看來(lái)，在期貨盤面轉(zhuǎn)空概率增大的情況下，7 月下旬國(guó)內(nèi)鋼材現(xiàn)貨價(jià)格如果能有50-100元/噸幅度的向下調(diào)整，適當(dāng)釋放一下持續(xù)累庫(kù)帶來(lái)的現(xiàn)實(shí)價(jià)格下行壓力，那么當(dāng)下游需求真的如預(yù)期一樣有所好轉(zhuǎn)之時(shí) ，后期鋼價(jià)才能迎來(lái)更扎實(shí)的走強(qiáng)行情。